补栏出现“断档” 蛋价上涨或一触即发

8月以来，鸡蛋期现货市场可谓是冰火两重天。一方面，鸡蛋现货价格大幅上涨。以北京大洋路农副产品批发市场为例，鸡蛋价格从8月初的185元/45斤最高涨至205元/45斤；另一方面，鸡蛋主力1601合约期价从4350元/500千克跌破3800元/500千克。截至昨日收盘，鸡蛋主力1601合约报收于3814元/500千克。笔者认为，受今年4—7月蛋鸡补栏出现“断档”影响，鸡蛋供给偏紧局面逐渐显现，预计今年12月至明年1月，鸡蛋价格有出现新高点的可能。

被忽略的蛋鸡存栏结构

任何大宗商品的价格波动都离不开供需，尤其是农产品。由于蛋鸡养殖从育雏鸡补栏到开产需要5个月的时间，所以4—7月的蛋鸡补栏情况成为影响后市供需的重要因素。

据笔者调研了解，与去年同期相比，今年的蛋鸡补栏出现“断档”。首先，辽宁、河北等北方主产区，4月蛋鸡补栏出现减少，减少幅度在10%—20%；5月养殖户蛋鸡补栏消极，减少幅度超过50%；6—7月中旬，养殖户基本没有蛋鸡补栏，孵化厂也基本停工。其次，以山东、苏北为中心的华东一带，4月蛋鸡补栏出现20%以上的减少；5月蛋鸡补栏减少幅度基本超过40%；6月养殖户几乎没有蛋鸡补栏；直到7月中下旬养殖户才陆续预定雏鸡。最后，以湖北为中心的华中一带，4月蛋鸡补栏减少幅度在10%以上；5月蛋鸡补栏减少幅度超过40%；而6—7月的蛋鸡补栏能有去年一半的水平都是乐观估计。

目前来看，蛋鸡补栏没有出现实质性改善，这从鸡苗价格也可知一二，5月鸡苗价格全部跌破2元/羽，6月鸡苗价格基本在1.3元/羽附近，山东地区甚至出现1元/羽的情况。

供给偏紧局面逐渐显现

8月以来，受市场供需影响，淘汰蛋鸡价格一直维持在5.4—5.6元/斤高位。随着市场步入消费淡季，养殖户开始批量淘汰蛋鸡。据了解，9月下旬，北方和南方淘汰蛋鸡价格逐步跌破5元/斤，并且在中秋节前后淘汰蛋鸡也是养殖户多年来的一种习惯。

我们由此判断，国庆节前后鸡蛋可能会出现供给偏紧局面，毕竟4—7月的蛋鸡补栏情况并不乐观。实际上，9月下旬开始，市场已经出现小码蛋难收的现象，只是市场还沉浸在需求淡季的氛围中。笔者认为，10月之后，鸡蛋供给偏紧局面将更为明显。同时随着中码蛋和大蛋缺货，而老鸡又在中秋节前后被大规模淘汰，11—12月缺蛋情况将呈现逐月递增趋势。由此预计，12月至明年1月，鸡蛋价格将现新高点。

禽流感疫情备受关注

禽流感疫情是鸡蛋市场最大的一个不确定性因素。一般情况下，禽流感疫情爆发时，养殖户会选择淘汰蛋鸡，而且蛋鸡会出现掉蛋现象。秋冬季节是禽流感疫情的爆发季，按照周期性分析，今年南方爆发禽流感疫情的可能性较大。但在笔者看来完全不必担心，一方面，禽流感分为对人感染和只对家禽感染，而且即使是对人感染，也从未出现过吃鸡蛋会得禽流感的例子；另一方面，近几年，随着禽流感疫情的爆发与演变，人们逐渐有了完善的应对措施。

整体而言，期货市场的最大魅力或许就是行情的发展，我们要能透过现象看清本质。笔者认为，10—12月的供需情况将成为鸡蛋主力1601合约走势的关键，建议鸡蛋期价在3800元/500千克企稳后，短线投资者可积极入场做多，目标位看至4300元/500千克。