预计后市蛋价先涨后跌 等待做空窗口开启

本周，鸡蛋主力1609合约期价在3800元/500千克整数关口企稳。5月上旬，鸡蛋现货市场缺乏利多因素的提振，蛋价上行承压。而5月中旬到6月初，由于端午节即将到来，贸易商备货增加，鸡蛋期现价格将出现阶段性反弹。操作上，可等待6月份的反弹做空机会。

蛋鸡存栏增加，远期供应预期放大

最新公布的蛋鸡存栏数据显示，4月，全国蛋鸡总存栏为15.12亿只，较3月增加1.36%，同比增加10.57%。4月，在产蛋鸡存栏为12.59亿只，较3月增加3.23%，同比去年大幅增加15.05%。全国蛋鸡存栏增加的原因是，在产蛋鸡存栏增加量大于后备鸡存栏减少量。

从规模上看，4月，中小型蛋鸡养殖户存栏均增加，50万只以上大型蛋鸡养殖户在产蛋鸡存栏量减少。从分省情况来看，除黑龙江蛋鸡存栏减少以外，其他省份都增加。目前，鸡蛋现货市场中在产蛋鸡存栏持续增加是压制蛋价大幅上涨的主要利空因素。在蛋鸡存栏不断增加的情况下，新鸡补栏影响短期蛋价运行节奏。

养殖利润良好，育雏鸡补栏继续增加

春季是育雏鸡补栏的季节性旺季，蛋鸡养殖户利润良好，育雏鸡补栏积极性增加。有关调研数据显示，截至上周末，国内蛋鸡养殖的蛋料比为3.32：1，环比持平。目前一斤鸡蛋净盈利为0.49元，养殖户盈利周比继续增加。

与往年不同的是，今年自春节过后蛋鸡养殖户盈利情况一直良好。这一方面可以带动春季新鸡补栏快速增加，另一方面在一季度蛋价稳中偏强的情况下，养殖户对于老鸡延迟淘汰意愿增强，鸡蛋近、远期供应都更为充裕。统计数据显示，4月育雏鸡补栏较3月增加0.17%。

预计后市蛋价先涨后跌

依据养殖户提供的数据推算，鸡蛋从生产到消费者购买，需要经历10—15天的时间。进入到夏季，气温不断升高，在没有冷库存储的情况下，鸡蛋在贸易环节留存的时间缩短至5—7天，这会变相缩短鸡蛋流通时间，贸易商降价销售预期也会不断增强。

一般来说，端午前1—2周时间是贸易商备货的黄金期，端午节当周蛋价开始小幅下降，其后价格重回下跌通道。与往年相比，今年贸易商端午备货积极性不高。6月以后，南方进入到高温、高热的梅雨季节，鸡蛋存储难度增加，鸡蛋贸易商将加快鸡蛋出货速度，鸡蛋价格也会下跌。