远期供应将持续增加 鸡蛋呈近强远弱格局

近期，老鸡集中淘汰，蛋鸡存栏持续下降，鸡蛋供应减少；而后备鸡存栏量和育雏鸡补栏量连续三个月增加，鸡蛋远期供应压力较大。因此，鸡蛋市场呈现近强远弱的格局。

蛋鸡存栏持续下降，鸡蛋供应减少

1月以来，淘汰鸡价格大幅下跌，养殖户集中淘汰老鸡，在产蛋鸡存栏持续下降。芝华数据显示，2014年11月在产蛋鸡存栏量11.52亿只，12月11.29亿只，2015年1月10.59亿只，连续三个月下降。在产蛋鸡存栏减少量大于后备鸡增加量，导致全国蛋鸡总存栏量持续下降，2014年11月全国蛋鸡总存栏量13.98亿只，12月13.9亿只，2015年1月13.37亿只，连续三个月下降。蛋鸡存栏持续下降，导致近期鸡蛋供应减少。

物流成本增加，提振现货蛋价

由于临近春节，鸡蛋的物流成本大幅上涨，销区鸡蛋成本增加0.1元/斤左右。加之，前期市场对鸡蛋价格预期较为悲观，贸易商存货较少。在供应量下降的情况下，贸易商集中备货，促使近期现货蛋价上涨。

补栏量持续增加，远期鸡蛋供应压力较大

养殖户淘汰老鸡后，补栏意愿强烈。据芝华数据，2014年11月雏鸡补栏5759万只，12月雏鸡补栏6749万只，2015年1月雏鸡补栏7475万只，连续三个月大幅增加，说明养殖户补栏积极性持续高涨。育雏鸡补栏量及青年鸡大幅增加导致后备鸡存栏量持续增加，2014年11月后备鸡存栏2.46亿只，12月后备鸡存栏2.62亿只，2015年1月后备鸡存栏2.77亿只，连续三个月增长。未来新开产蛋鸡数量将大于老鸡淘汰量，远期鸡蛋供应压力将持续增加。

节后现货蛋价仍将下跌，但不宜过分悲观

近期，我们看到，相关商品猪肉、肉鸡的价格依旧低位运行，难以支撑鸡蛋价格长期高位运行，鸡蛋价格必将下跌。由于当前在产蛋鸡存栏量仍旧处于偏低水平，对节后蛋价不宜过于悲观，而随着养殖户补栏的继续增加，四五个月后，新开产的蛋鸡集中进入产蛋高峰期，远期鸡蛋供应压力将逐步加大。因此近期鸡蛋期货1505合约走势较强，而1509合约走势较弱。目前二者价差在400元/500千克附近，未来仍有继续缩小的可能。