小麦粮源减少明显 华北后市行情看涨

8月中下旬以来，受国家托市收购及市场渐趋回暖的双重支撑，主产区新小麦收购价格稳中上行，特别是河北、山东小麦价格上涨更加明显。陈麦市场维持清淡，国家临储小麦竞价交易已连续两次流拍。国际市场小麦供应充裕，市场缺少支撑性消息，美国小麦期货价格跌至10年来的最低位。

数据中心监测显示，8月25日，全国主要粮油批发市场三等白麦交易均价2276元/吨，周比上涨8元/吨；2016年第33期中储粮全国小麦收购价格指数135.22，周比上涨0.01%。

另据生意社监测数据显示，截至8月26日的一周，周初小麦报价2369.33元/吨，周末报价2373.33元/吨，涨幅0.17%。

常规上讲，国内小麦市场素有“金九银十”的通俗说法。后市的小麦价格将如何演绎，目前的市场也大多寄予了不错的预期。就笔者之见，受市场流通粮源减少、需求趋旺的影响，后市小麦价格温和上涨的态势仍将持续。特别是华北市场粮源减少相对明显，河北、山东小麦或呈看涨主要区域。

产区麦价温和上行，优麦涨势逊于普麦

进入8月份以来，主产区新小麦收购价格基本进入上行通道，特别是河北、山东小麦价格上涨更加明显。主要的原因一是国家托市收购力度未减，政策性收购对市场的支撑持续；二是随着大量的粮源进入国库，市场流通粮源尤其质优小麦在不断减少；三是市场需求也在渐趋回暖，制粉企业节前的补库预期开始增强。

当前河北石家庄藁城地区水分12.5、容重800g/L的新麦制粉企业进厂价为1.22-1.225元/斤，山东淄博地区水分12.5%、770g/L容重小麦进厂价1.20元/斤，河南濮阳地区容重760g/L、水分13%小麦贸易商收购价1.17-1.19元/斤，江苏徐州地区容重780g/L、水分14%小麦面粉厂收购价1.15-1.16元/斤，安徽宿州萧县地区容重760g/L、水分13%小麦加工企业收购价1.16元/斤。夏收以来，主产区符合质量的小麦大多每斤上涨了0.02-0.04分钱。

相对于普通小麦价格的稳中上行，近来主产区优质小麦价格虽也稳中维持坚挺，但涨势略显逊色。当前河北石家庄地区藁优2018优质小麦进厂价2660元/吨左右，较上年同期低280元/吨；河南郑州地区郑麦366进厂价2560元/吨左右，较上年同期低150元/吨；山东菏泽地区济南17进厂价为2520元/吨，较上年同期低100元/吨。产区优普麦价差平均在240元/吨左右，比去年同期下降140元/吨左右。今夏优质强筋小麦价格不仅同比偏低，而且与普通小麦价格差价也同比缩小。原因是一方面今年普麦受灾较为严重，价格普遍低于去年同期，拉低了优质强筋小麦的价格；二是我国优质强筋小麦受进口小麦影响较大，当前国际麦价处于低位，对国内麦价利空。

收购进度有所放缓，同比仍处较高水平

国家粮食局统计数据显示，截至8月20日，主产区各类粮食企业累计收购小麦6158万吨，同比增加483万吨。8月下旬，主产区托市小麦收购数量已超2300万吨，超过去年托市总量。

进入8月份以来，尽管主产区小麦收购进度同比保持较高水平，但同7月份相比收购进度还是在不断放缓的。7月上半月收购量为1360万吨，下半月收购量为1351万吨，而8月份上半月收购量为1119万吨。8月份以来，主产区小麦收购5日统计数量分别为576万吨、270万吨、273万吨和228万吨，5日的收购量环比也在不断减少。市场预计，后期的收购进度仍会进一步的放缓。其原因：

一是今年新小麦受灾程度较上年偏重，符合质量的小麦数量同比下滑，加之国家托市力度较大，收购数量较高，市场质优小麦数量已经不多。二是受政策性收购支撑，7月份以来小麦价格基本维持稳中上行态势，主产区大部分地区符合质量的小麦已运行于政策价格区间，个别地区甚至已高于托市价格。如果小麦价格持续上涨，托市收购必将受到抑制。三是目前国家政策性收购虽仍有一个多点月的时间，但集中收购毕竟已进入中后期阶段，农户销售高峰期已过，后期出售小麦的数量将会下降。根据往年经验，中后期以后的小麦收购进度也是不断减缓的。

陈麦价格维持稳定，临储连续两周流拍

虽然目前新小麦上市高峰已过，但市场仍处集中上市期，相比较陈麦市场购销相对清淡，价格基本维持相对稳定。

当前，山东济南地区普通陈小麦进厂价为2500-2520元/吨，河北石家庄地区普通陈小麦厂价为2500元/吨左右，河南郑州地区普通陈小麦厂价为2440元/吨左右，江苏、安徽地区普通陈小麦厂价为2400-2420元/吨。目前新陈小麦差价为140-240元/吨，较前期有所缩小。

8月23日，国家临储小麦拍卖投放249.8万吨，全部流拍，这是连续第二次流拍，今年第三次流拍。8月24日，国家临储进口小麦拍卖共投放美2号软红冬麦34497吨，成交2535吨。其中，上海、江苏、福建各成交721吨、1000吨和814吨。

汇总数据显示，截至8月23日，2014年产政策性小麦拍卖累计成交745.13万吨。其中，江苏省累计成交436.67万吨，安徽省累计成交154.3万吨，湖北省累计成交36.84万吨，河南省累计成交117.32万吨，山东省全部流拍。

市场预计，当前国家临储小麦拍卖底价依旧过高，进入市场相对困难。再加之新麦的适用性增强，估计未来一段时间用粮企业仍会以采购新麦为主，政策性小麦拍卖短期回暖不易。

面粉市场稳中回暖，麸皮价格总体平稳

据市场反映，随着大中专院校开学及中秋的临近，近来面粉市场稳中略显回暖，部分地区面粉价格出现上涨，不过上涨幅度不大，目前的走货情况保持稳定。

8月25日，河北石家庄地区特一粉出厂价3000-3020元/吨，山东济南地区特一粉出厂价3000-3020元/吨，河南郑州地区特一粉出厂价2980-3000元/吨，江苏徐州地区特一粉2980-3000元/吨，均与上周末基本持平。

近日，杭州市粮油批发交易市场面粉价格出现上调。8月26日，特一面粉的批发价格（下同）3.52元/公斤，比8月10日上涨了0.08元/公斤，涨幅2.3%；特二面粉为3.12元/公斤，上涨了0.04元/公斤，涨幅1.3%。

8月25日，河北石家庄地区麸皮出厂价格为1140-1160元/吨，山东济南地区出厂价1120-1160元/吨，河南郑州地区出厂价1140-1160元/吨，江苏徐州地区出厂价1200-1220元/吨，安徽宿州地区出厂价1240-1260元/吨，周比整体维持稳定。

监测显示，如以新麦加工面粉，目前河北石家庄地区制粉企业理论面粉加工利润为-20元/吨；山东济南地区制粉企业理论面粉加工利润为-14元/吨，河南郑州地区理论面粉加工利润为71元/吨；三地平均12元/吨左右，制粉企业理论面粉加工利润连续第五周下滑。

华北或呈看涨区域，行情仍会强于南方

受各地新小麦质量不一、良莠不齐的影响，今年夏收小麦收购市场结构性和区域性行情特点较为明显。不仅质优小麦和质差小麦价格“两线”运行，而且南北小麦行情分化现象也较为突出。当前北方麦区小麦价格整体已基本运行于政策价格区间，个别地区甚至已高于托市价格；而南方麦区因受小麦质量偏差的制约，市场重心上行困难，价格仍多在最低收购价以下运行。

据了解，河北自托市收购启动以来，小麦价格上涨较为明显。目前全省33家重点监测企业小麦平均收购价格为1.188元/斤，其中最高为石家庄河北良禾粮油购销有限公司1.22元/斤，最低为衡水龙华粮食储备库有限责任公司1.16元/斤，其它企业收购价格在1.18-1.20元/斤之间，全省小麦平均收购价格较7月初上涨了0.041—0.055元/斤。

由于华北地区今年小麦质量较好，夏收以来河北、山东小麦收购进度较快，尤其两省的托市收购数量已大大高于上年同期。另外今年主产区企业跨区域采购力度较大，河北和山东小麦外流数量增加。往年两省用粮企业多从河南、安徽、江苏等地采购小麦，而今年市场却出现了粮源“倒流”的反常现象。市场预计，河北、山东两省受市场后期粮源减少的影响，小麦的上涨幅度仍将会高于南方麦区。

供给充足卖盘打压，美麦跌至十年新低

近来国际谷物理事会（IGC）将2016/17年全球小麦产量预估从之前的7.35亿吨提高至7.43亿吨，并称全球小麦库存可能达到纪录高点。

上周，因全球小麦供应充裕，市场缺少支撑性消息，再加之技术性卖盘打压，8月26日美国芝加哥期货交易所（CBOT）小麦9月合约报每蒲式耳3.83-1/2美元，重挫逾4%，价格跌至10年来的最低位。

美国农业部（USDA）周度出口销售报告显示，截止8月18日当周，美国2016/17年度小麦出口销售净增37.97万吨，低于市场预估的40-60万吨，且较之前一周减少22%，较前四周均值减少21%。

8月26日，9月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为166.9美元/吨，合人民币1110元/吨；到中国口岸完税后总成本约为1602元/吨，比去年同期跌336元/吨。

海关数据显示，7月我国进口小麦30.58万吨，同比增长1.5%；1-7月累计进口小麦208.12万吨，同比增长22.7%。