新麦上市前麦价将走向何方

为什么说小麦价格将会以稳为主呢？笔者认为首先小麦价格已经见顶，在历年来也几乎行至最高位的价格，而且市场原粮已经见底，面粉厂和饲料厂的采购意愿并不强烈，没有形成供不应求的局面，而且临储拍卖和轮换出库储备粮基本成为市场中仅有的流通粮源。并且从近期拍卖和国储轮换出库的进厂价来看，基本与市场小麦价格持平，预示着价格顶点已经到达，后期继续上涨空间不足。与此同时，政策性粮源也提供了小麦市场价格的底部支撑，预计新麦上市前小麦价格将保持高位稳定的状态。下面笔者将从以下两个方面分析小麦价格呈现高位趋稳为主的原因。

面粉厂需求清淡且小麦基层粮见底

进入4月份以来，天气逐渐转暖，面粉消费逐渐处于淡季，由于面粉消费不振，价格基本保持平稳运行。监测显示，当前华北地区面粉出厂均价在3200元/吨左右，3月份基本保持平稳走势。因面粉走货不畅，成本价格居高不下，大型面粉企业纷纷下调其开工率，而许多小厂均处于停工状态，且近日环保检查组的到来，很多厂家也处于半停机的状态。

据国家粮油信息中心监测显示，当前整个面粉行业开工率在46%，较3月初下跌5个百分点，面粉消费处于淡季，小麦采购需求也有所下滑。因此，从需求角度来看，小麦价格继续上涨的可能性不大。伴随着市场逐渐消耗，本来并不充裕的市场流通粮源基本见底，各地均显粮源偏紧局面。贸易商、粮点等售粮主体基本已无小麦库存，部分有少量现货的厂商更是物以稀为贵，挺价惜售心理较为明显。监测显示，3月初华北地区普通小麦进厂均价为2637元/吨，到3月底涨至2647元/吨，上涨10元/吨，较上年同期高200元/吨。

伴随着市场逐渐消耗，本来并不充裕的市场流通粮源基本见底，各地均显粮源偏紧局面。由于国内流通市场可供出售的小麦寥寥无几，同时少量现货厂商看涨惜售，当前用粮企业均以政策性粮源为主。从3月份开始，有国储和地储轮换粮出库，但是由于投放不均，并且各地库存不一，导致局部地区供应仍然紧张。且轮换小麦均依据市场价进行定价，并不会拉低当前小麦市场价格，由此导致麦价居高稳定运行。

高品质小麦价格上涨将失去动力

据中国粮油信息网分析师戴亮采访了解到，目前，国内小麦市场高品质小麦供应较为紧张，特别是优质强筋小麦较为短缺，但这种状况今年后半年或许改变。首先，大量的进口高品质小麦已进入内地制粉企业，这将改善市场供需偏紧的格局。笔者在陕西、河南部分制粉企业调查发现，一些制粉企业与中粮集团等机构联手，借助“一带一路”的优势，正在以散粮集装箱方式进口哈萨克斯坦小麦。虽然与国产新麦26等优质强筋小麦相比，这些进口小麦部分内在指标还不太适合制粉企业的采购标准，但基本可以满足企业生产需要，可以缓解市场供应短缺的局面，导致优质麦价上涨空间极小。

其次，国内部分地区加大了小麦的轮出工作，一批2014年、2015年产优质强筋小麦陆续入市，这将改变部分地区高品质小麦市场的供需关系，从而缓解市场看涨的心理。由于风调雨顺，今年国内新麦丰收的概率不断提高，市场看涨心理不断下降，部分小麦贸易商和制粉企业囤积高品质小麦的行为减少，高品质小麦价格将失去上涨的动力。从国家临储小麦库存年份结构来看，其中2013年产国家临储小麦库存量16万吨左右，2014年产1458万吨，2015年产1751万吨，2016年产2853万吨。国内小麦市场购销拉锯将随着主产区新麦上市时间的临近逐步打破，国家临储小麦“量价”支撑效应也将随着其成交量萎缩而下降，麦价大幅上涨的基础逐步弱化。建议持粮主体降低普通粮源心理价格预期，紧抓国内主产区2017年小麦上市前麦价高位以稳为主运行的去库存机会。距离新季小麦上市还有不到两月时间，预计短期内麦价仍高位以稳为主。