玉米市场：“保险+期货”让农民吃下定心丸

2016年是玉米市场化改革的第一年。经过一年的实践，东北地区玉米深加工企业、下游饲料企业、淀粉企业等都切实感受到了改革带来的成效。在东北黑土地上，去年参与玉米“保险+期货”创新试点的农户已经尝到了甜头。

玉米期货引导作用显现

至今，玉米市场化改革已走完一个年头。经过去年的实践，玉米市场相关主体对改革有了一定的体会。那么，去年以来，农户收益情况如何?深加工企业效益如何?新的一年，农户种植意愿又如何呢?

据记者了解，2016年3月，国家适时取消东北三省和内蒙古自治区玉米临时收储政策，调整为“市场化收购”加“补贴”的新机制，改革后的玉米价格要由市场来决定，价格不再承担补贴农民的功能。

“玉米供给侧改革对北方地区玉米加工企业来说是一件好事。”据东北地区某深加工企业人士介绍，在国家实施玉米供给侧改革之前，收储把东北与华北的玉米价格拉得很离谱。东北每吨价格高出市场价一两百元，让东北企业窒息了。另外，玉米价格掉下来以后，跟美国进口玉米价格持平，这样也堵住了进口农产品对国内市场的冲击。现在，企业的开工率和收益率出现全面回升，今年一季度还扭转了去年亏损一亿多元的局面，实现1000多万元的利润。

不仅东北地区深加工企业获得了实惠，玉米下游饲料企业、淀粉企业的贸易量也出现显著增长。“由于去年玉米市场取消临储收购，企业市场化收购极大地释放了市场的活力，使得玉米下游饲料企业、淀粉企业需求量大增，企业的贸易量也有了大的提升。”大连良运集团总裁助理、粮食购销有限公司总经理杨传辉表示。

实际上，在2016年玉米收储制度取消之后，市场价格便出现大幅下跌。去年玉米期现价格呈现震荡走低态势，期货价格波动幅度不仅较2015年有所放大，并且跌幅也明显大于现货价格，直到年末，期现价差才逐渐收窄。

东北地区一位粮食贸易商表示，去年上半年市场对玉米价格走势预期过分悲观，期货价格持续弱于现货价格。直至去年10月，玉米新粮外运遇阻，造成短期供应趋紧，市场逐渐转向关注玉米市场的利多支撑因素。期现市场相互影响、相互作用，玉米期货价格充分反映了市场各方预期，对种植结构调整有积极的作用。

在去年我国“镰刀弯”等非优势区玉米面积调减3000万亩的基础上，今年将继续调减玉米种植面积1500万亩。而作为此次玉米供给侧结构性改革调减玉米面积的任务最重的省份——黑龙江，此次调减1000万亩，随后要发展什么品种将由市场决定。

以黑龙江农垦总局北安管局赵光农场为例，该农场有50万亩耕地，以前主要种春小麦，2009年开始改种玉米，面积一度达到43万亩。这50万亩正好在“镰刀弯”内，今年种了30多万亩大豆，还有17万亩玉米。

据了解，黑龙江西部地区的玉米种植面积缩减地区，改种多以大豆为主，其次便是水稻、马铃薯和其他杂粮。

“保险+期货”为农民解忧

“现在，农民、贸易商都开始关注期货价格了，现在做玉米贸易，不用期货工具肯定不行。玉米价格市场化改革以后，价格跟国际接轨，市场波动大，这也是玉米产业链参与期货进行套期保值的原因。”杨传辉说。

上述东北地区某深加工企业人士也表示，今年4月底企业已与ADM签了基差合同，每个月交易1000吨玉米，以玉米期货1709、1801合约为参照，8个月共交易8000吨。企业可以一次性全部在期货市场套保，对方也可以一次性全部买入。另外，2014年底玉米淀粉期货上市后，对整个行业指导意义很大。除了价格标杆作用，市场竞争更加多元。“原来我们买玉米卖淀粉，只有现货交易的买卖双方博弈，现在有第三方加入，参与的主体更多了，我们是非常喜欢的。”

据黑龙江省农垦总局北安农垦管理局赵光农场负责人介绍，该农场50万亩耕地的租金中原来有种植险，种植险覆盖冰雹和涝旱等自然灾害。但农民仍然面临价格波动的风险，去年114户农民参加了“保险+期货”试点项目，购买了1万吨大豆的价格保险，锁定卖价3780元/吨。他希望今年试点中能把种植险和价格险进行合并，来保障农户的收益。

“通过2016年‘保险+期货’项目的运作，我们发现场外期权权利金过高，对‘保险+期货’试点的实施、扩大参与面积有一定的影响。希望监管层积极推进场内期权业务，以降低手续费成本，这对进一步完善项目产品设计、更加贴近农民需求将起到关键作用。”黑龙江省大豆协会会长、南华期货副总经理唐启军表示。

据唐启军介绍，在大商所的支持下，2016年由吉林省农委牵头组织领导，永安期货及永安资本、人保财险吉林分公司、安华保险吉林分公司、中航安盟保险吉林分公司多方合作，以云天下农业投资公司作为参与主体，开展玉米“保险+期货”试点项目工作。截至2016年12月31日，试点项目在榆树市、德惠市、农安县、公主岭市、梨树县、扶余市为15073.12吨玉米现货提供价格保险，覆盖面积近2万亩，累计赔付农户129955.92元。

“保险+期货”项目创新了玉米补贴方式，在助力农业供给侧改革方面发挥了重要作用。据永安期货相关负责人认为，该项目实施后，玉米种植户在面临市场价格下跌风险时，能获得有效的收入补偿，这是一种事后精准损失补贴，也实现了“价补分离”，为供给侧改革、调结构调面积提供了市场化方式。同时，按照市场价格定价，有利于促进整个玉米产业链的持续健康发展。

此外，“保险+期货”项目创新了保险与期货融合的金融发展模式。保险和期货是两种金融产品，都是有效的金融手段，通过保险和期货两种手段的融合，能有效发挥保险和期货市场配置资源的作用，既能有效引导玉米种植主体的市场化生产行为，又能有效化解风险。

试点品种多点开花

“玉米市场化以后，玉米期货持仓量创造历史最高记录。对于企业参与套保来说非常有吸引力，市场参与积极性明显提高。”吉林云天化企业相关负责人表示，去年参与玉米期货交易的单位客户数量月均超过2000户，较2015年增加167.13%。

数据显示，伴随着国内玉米市场化进程的推进，玉米期货市场的活力逐渐提升，2016年玉米期货持仓量创出历史新高，成交量和成交金额同比分别增长了190.72%和130.8%。今年前4月玉米期货成交量0.7亿手，同比增长90.49%;日均持仓184.6万手，同比增长77.08%，成交量和日均持仓量在全国农产品期货中均排名第一位。

除玉米品种外，“保险+期货”试点品种也在不断扩容。据了解，2015年大商所推动期货公司和保险公司首创了“保险+期货”模式，2016年大商所在黑龙江、吉林、辽宁、内蒙古和安徽省开展了12个“保险+期货”试点项目，包括9个玉米试点、3个大豆试点，共计投保大豆3.45万吨，玉米16.65万吨，保费总额2648万元，上述项目均根据大商所期货合约确定目标价格和理赔依据。此外，目前，郑州商品交易所已在白糖、棉花品种开展了“保险+期货”试点，上海期货交易所也在筹划橡胶品种试点工作。

“保险+期货”也成为期货扶贫利器，将继续发挥期货公司利用金融工具服务“三农”、服务实体的作用。

中国证监会副主席方星海在日前曾表示，“保险+期货”模式利用市场化手段，在保障农民基本收入的同时，利用期货市场转移了保险公司的风险，具有十分重要的现实意义，值得继续推广下去。

分析人士表示，“保险+期货”是营造一个共赢的局面，农民、期货公司、保险公司都能从中受益。种植户能够在农产品价格上得到保障，从而降低了市场价格波动的风险，而期货公司、保险公司通过提供服务，也能够从中获取一定的回报利润。