玉米价格小幅波动 优质粮缺口显现

3月中旬以来，东北产区玉米价格向上趋势不改；华北产区玉米市场呈现止跌企稳迹象；南北港口及销区粮价则继续不堪饲料消费低迷的影响，稳中有降。同时，虽然华北粮源比价有所恢复刺激批量粮源流向东北港口，但目前来看，其数量、品质依旧难以弥补今年我国优质玉米的缺口，期货市场已率先发出信号；国际市场方面，在经过近期大幅上涨之后，其价格开始微幅回调。

一、国内市场

（一）收购情况

1、东北产区：目前，东北产区粮源供应趋紧，临储收购进度略有放缓，部分深加工企业收购价上调。其中：吉林省仍以临储收购为主力，由于农户余粮减少，收购量开始小幅下降，加工企业玉米收购价格坚挺，局部上涨较快；黑龙江省玉米收购价格稳中偏强，企业到货量下降；辽宁地区优质粮源供应偏紧，价格保持坚挺。

截止3月17日，长春大成新产三等玉米挂牌价（单位：元/吨，下同）2150，周比持平；榆树中粮2240，持平；吉林燃料乙醇2120，涨20；青冈龙凤1980，持平；通辽梅花2220，涨30。

2、华北产区：目前，华北地区天气持续晴好，农户售粮积极，玉米上市量稳定，深加工企业玉米收购价格稳中有涨。

截止3月17日，山东深加工寿光金玉米新产三等玉米挂牌价2222，周比上涨10；滨州西王2200，持平；盛泰药业2240，涨10；英轩酒精2220，上涨20。

3、南北港口：目前，南北港口玉米价格稳中有降。截止3月17日，锦州港玉米主流收购价2300，周比持平；鲅鱼圈2320，持平；目前，河北玉米至锦州港口集港数量下降。同时，因临储大量收购后，港口优质玉米阶段性短缺；广东港口15%水分优质粮源主流价格2350-2360，周比下跌10。据了解，虽然在港玉米中低霉变优质粮占比不足一半，但整体供应仍略显宽松，加之补贴政策仍在执行，促使广东港库存消耗速度缓慢，价格上涨速度也有所放缓。

（二）影响因素

1、东北临储玉米收购创下天量，优质玉米供应“隐忧”浮现。据相关统计数据显示，截至目前，东北临储玉米收购量已突破5400万吨，创下天量。与此同时，东北多地农户手中余粮已大量消耗，华北产区玉米销售进度依旧不如去年同期。此外，值得注意的是，当前北方港口优质玉米供应缺口已因临储大量收购后有所表现，玉米期价率先大涨。而流通领域优质玉米货源匮乏是刺激短期市场做多情绪的主要原因。

2、东北自然晾晒粮源上市进入“预备”阶段，可供数量恐不及往年。事实上，在临储大量收购之后，东北不少地区临储玉米收购节奏将有所放缓，主要原因就是农户存粮水分维持在20%左右等待后期自然降水后销售。同时，一些饲料企业乐观预期半个月过后自然晾晒粮源上市有望降低其采购成本，但从今年东北玉米销售进度同比偏快的角度来看，后续自然晾晒粮源供应量局部可能不及往年。

3、饲料玉米消费迎来“最低谷”，深加工企业为临储“代储”。与临储收购如火如荼相比，今年2月份以来国内饲料销量迎来年内“最低谷”，这不仅是因为春节过后一般是年内饲料消费的最淡季，而且与今年家禽存栏大幅下降，国内生猪价格持续下跌有关，目前每头生猪亏损已达到150-300元不等。据部分中小型饲料企业介绍，春节过后，由于饲料消费清淡，其玉米采购几乎处于停滞状态。与之相比，深加工企业开工较为稳定，东北部分深加工企业收购积极，但不是自备库存，而是为临储“代储”。预计后期国内饲料消费恢复进程依旧缓慢，深加工企业备货热情有限，政策托市依旧是国内玉米收购的主力军。

二、国际市场

近日，国际玉米市场价格在经过近期玉米价格的大幅上涨后开始微幅回调。主要原因就是市场缺乏利多消息支持。

截止3月17日，美国芝加哥农产品期货交易所（CBOT）玉米期货3月玉米合约价格为4.86美元/蒲式耳（折合人民币元/吨），周比下跌0.6%；5月交货的美国2号黄玉米FOB价格为223.2美元/吨，合人民币1369元/吨；到中国口岸完税后总成本约为2033元/吨，较上日跌20元/吨，比去年同期跌658元/吨。

上周，美国农业部发布的月度供需报告将2013/14年度（10月至9月）全球玉米期末库存数据上调至1.5847亿吨，高于上月预测的1.573亿吨。调高世界库存的原因在于欧盟以及东南亚等进口国的玉米库存高于预期，抵消了美国玉米库存的下调。美国农业部预计2013/14年度美国玉米期末库存为14.56亿蒲式耳（合3699万吨），较上月下调2500万蒲式耳。预计2013/14年度（9月至8月）美国玉米出口将达到11.75亿蒲式耳（约为4130万吨），较上月预测值高出2500万蒲式耳，主要因为近几周美国玉米出口表现强劲。

截止2014年2月底，美国已销售未装运的玉米数量达1920万吨，创下2008年2月14日以来的最高水平。美国对中国的玉米销售前景仍存在不确定性，因为自去年11月份以来，中国退运了近百万吨美国玉米，原因是质检部门从中查获未经中国批准的转基因玉米成分MIR162。这也使得最近几周来美国对中国的玉米出口处于基本停滞的状态。不过美国对其他国家的玉米销售强劲，有助于抵消中国方面的不利因素。

三、后期市场走势分析

对于后期市场走势，我们分析认为，现阶段国内优质玉米供应缺口已经在期现货市场有所表现，预计后市在临储大量吸储、东北优质自然晾晒粮源尚未上市的阶段，期货市场价格向上趋势依旧，现货市场上升空间则受限于下游消费需求恢复情况。同时，市场有关临储拍卖政策的实行时间值得我们密切关注。