玉米价格已经到了该涨的时候？

2017年我国玉米价格可谓一泻千里，几年前北方产区一斤玉米都能卖到一块多，而现在不少销区玉米价格都已经跌到几毛钱一斤。如果说临储改革是直接引发玉米价格暴跌的主因，那么历年来的因“高产、低需”导致的高库存，以及大量进口的外国粮食，同样是打压玉米价格的“刽子手”。政策支撑、进口骤减，是否意味着未来国内玉米价格该涨了？其实对于未来的行情走势，业内可谓观点众多，而且是“公说公有理，婆说婆有理”。

从各方市场数据推算，目前国储玉米库存高达2.3亿吨，造成我国玉米市场供需严重失衡。当初所追求的“仓里有粮，心里不慌”，却成为玉米市场存在的最大问题。我国玉米市场的任何一点风吹草动不仅仅牵动全国上亿农民的神经，也是深加工企业、饲料企业，甚至是养殖户所关心的。

玉米价格是否到了该涨的时候？

国内玉米市场上量陆续恢复，南北港口库存充足，短时价格不具备趋势性上涨条件。港口方面，北方港口到货量较昨日继续增加，晨间到货约5.1万吨，船期仍相对密集，部分企业自集港，含期货粮到港。吉林玉米多运鲅鱼圈港，辽宁以及内蒙古写多到锦州港，疏港船只较多，发往南方以及华北区域均有。广东港内周边企业采购维持观望谨慎之态，港内国产玉米成交暂未明显放大。加之进口高粱、大麦到货充足、库存补给增加，对后期采购暂无压力，部分成交依旧呈高报低走现象。按北方港口主流平舱1490元/吨，抵广东港口成本在1600元/吨以下，理论利润0-20元/吨。国内玉米现货价格大多稳定，个别小幅下调。东北产区整体售粮进度超6成，但内蒙古和吉林余粮偏多，部分公路临时封道影响物流运输，基层粮源组织受限，深加工企业以及饲料企业也在陆续补库中，价格相对稳定。粮源流向主要有中储粮、贸易商、港口、以及周边用粮企业，基层农户售粮心态较前期积极。由于汽运费用略高，港口发运华北地区略显活跃。华北黄淮产区持续低价使东北玉米汽运流入量减少，种植户加快集中出货，贸易商入市心态谨慎，下游深加工以及饲料企业进入消费淡季，并且环保压力升级当地企业开工区域性受限，需求面支撑有限，后期供应压力仍待释放。

2月23日CBOT-3月玉米合约收低5-1/2美分，结算价报每蒲式耳3.65-1/2美元。因技术性卖出，以及大豆下跌带来的外溢影响。2月24日大连商品交易所（DCE）玉米期货主力合约c1705开盘价1575元，收盘价1591元，跌6元，最高1592元，最低1569元，结算价1580元，成交量1378056手，持仓2571902手，日减仓64352手。

海关数据显示，2017年1月份中国出口玉米5吨，较2016年1月份出口量减少87.3%。美国玉米出口的延迟，给予中国向日本、韩国等主要亚洲买家出口粮食的契机，全球谷物市场因而可望出现新的参与者。国际谷物理事会（IGC）周四将其对2016/17年度全球玉米产量的预估上调400万吨至10.49亿吨，创纪录高位，部分是因巴西及墨西哥产量上调。高盛集团发布的最新研报显示，由于产量创纪录，2017年玉米期货价格将会承压下行。圣巴西农业咨询机构AgroConsult公司发布报告称，2017年巴西玉米产量将达到9300万吨，比上年提高31个百分点左右。从去年开始，国内外玉米价差出现缩减趋势，今年甚至出现了倒挂行情。数据监测显示，目前进口玉米到港完税价最高已经达到1700元/吨，而国内东北产区玉米价格多在1200-1400元/吨附近，港销部分地区玉米价格也普遍低于1700元/吨。这样一来，用粮企业还会舍近求远去国外拉玉米么？

我们用数据说话：2015年我国谷物及副产品进口总量高达4218.07万吨，基本已经创历史记录。相比之下，2016年进口玉米及其替代品数量明显缩小。同时，我国对大麦、高粱、木薯和DDGS纳入自动进口许可管理，以及国内外粮价价差逐渐缩小的情况下，预计今年玉米进口量将继续减少。有关机构预测：2017年中国玉米进口量预计为80万吨，低于2016公历年的进口量320万吨，只相当于过去十年年均进口量的三分之一。也就意味着国外粮食对中国市场的冲击将越来越小。

目前国内基层种植户仍存有大量余粮，至5月政策补贴收购期结束前，市场供应压力有待进一步释放，而饲料终端消费进入传统需求淡季，饲料终端消耗进度放缓，而禽流感疫情呈扩大趋势导致各地屠宰企业加速出栏，短期内饲料需求疲软，不过近期东北饲料加工企业收购补贴政策陆续出台，受此政策提振，饲料加工企业或将提高开工率，提前储备后期库存，在一定程度上缓解售粮压力，同时中央一号文件提出新年度将继续调减非优势区域玉米种植面积，加快玉米去库存，这为市场提供底部支撑。综合来看，今年新产玉米收购期结束之前，巨大供给压力仍有释放空间，存在政策面利好因素托底，玉米价格下探幅度有限，或以低位震荡为主。

政策支撑、进口骤减，是否意味着未来国内玉米价格该涨了？其实对于未来的行情走势，业内可谓观点众多，而且是“公说公有理，婆说婆有理”。5月前国内玉米价格将继续探底之路。一个是春播带来的集中售粮，对价格的打压；另一个则是需求端消费低迷，用粮企业采购谨慎。5月国储粮抛售期间玉米价格或出现阶段性波动行情。