小麦价格8月将迎来新的上涨窗口

进入7月份以来，随着国家在主产区托市收购力度的不断加大，夏收以来不温不火的小麦市场购销渐趋活跃。不仅各地收购进度在稳步加快，而且新小麦收购价格尤其质优小麦价格也在温和回升。

由于今年主产区部分地区小麦产量因灾下降，而且质量偏差。随着国家托市力度的不断加大，后期市场对质优小麦行情看好预期在不断升温。

新麦价格稳中上行，南北分化依然明显

目前新麦上市已近两个月的时间，随着主产区最低收购价小麦收购力度的加大，各地市场购销活跃度逐渐提高，新小麦收购价格整体维持稳中温和回升格局。受小麦质量不一的影响，南北小麦价格分化依然较为明显。

河北石家庄地区制粉企业收购新麦进厂价2360-2380元/吨，山东济南地区新麦进厂价2360元/吨左右，较月初价格上涨20-40元/吨；河南郑州地区新麦进厂价区2260-2280元/吨，安徽宿州地区新麦进厂价2140-2200元/吨，江苏徐州地区新麦进厂价2180-2220元/吨，与月初相比变化不大。就区域市场来看，北方麦区市场价格总体维持小幅上涨，南方麦区价格显得仍较偏弱。

相对于普通小麦价格的南弱北强，主产区优质小麦价格一直维持较为坚挺。当前河北石家庄地区藁优2018进厂价2660元/吨，河南地区郑麦366进厂价2560元/吨，山东济南地区济南17进厂价2520元/吨，北京地区济南17进厂价2560元/吨，优普小麦差价在160-280元/吨之间。7月份以来产区优质小麦市场价格总体稳中略升，与去年同期相比则整体下降。

近日，河北、山东公布2016年小麦质量监测结果。河北监测的68个主产县245组样品，三等以上样品占95.9%，比上年下降1.2个百分点。山东检测的78个粮食主产县410个样品，三等以上样品398组，占97.1%。

收购进度稳步推进，托市收购明显加快

7月份以来，国家托市收购的执行力度明显加大。一方面严格要求准确理解和把握小麦收购质量标准和质价政策，对等内小麦必须全部纳入最低收购价范围，做到应收尽收；另一方面，各地不断增加托市收购库点，扩大最低收购价小麦收购区域。尽管当前小麦收购进度整体仍同比偏慢，但7月份以来托市收购还是明显加快的。

国家粮食局统计数据显示，截至7月15日，主产区各类粮食企业累计收购小麦3460万吨，同比减少452万吨。

陈麦价格延续稳定，拍卖成交持续萎缩

今年夏收以来，随着新粮的上市，小麦市场压力不断加大，但陈麦价格并未因新麦大量上市冲击而大幅回落，基本维持着相对的稳定，主要的原因是新麦质量低于预期，市场高质量的新麦数量减少，进而陈麦价格受到支撑。

当前，山东济南地区普通陈小麦进厂价为2500-2520元/吨，河北石家庄地区普通陈小麦厂价为2500元/吨左右，河南郑州地区普通陈小麦厂价为2440元/吨左右，江苏、安徽地区普通陈小麦厂价为2400-2420元/吨，延续稳定。

面粉价格止跌趋稳，麸皮价格明显回落

由于市场逐步进入季节性消费淡季，面粉消费需求低迷，经销商采购积极性不高，制粉企业销售状况一般。6月份面粉大跌100元/吨左右，7月上旬延续稳中略降，中旬价格基本止跌趋稳。

当前，河北石家庄地区特一粉出厂价为3020元/吨左右，山东济南地区出厂价3020-3040元/吨，河南郑州地区出厂价3020元/吨左右，江苏徐州地区2980-3000元/吨，均与上周基本持平。

河北石家庄地区麸皮出厂价1400-1440元/吨，山东济南地区出厂价1440-1480元/吨，河南郑州地区出厂价1500-1540元/吨，江苏徐州出厂价1480元/吨左右，本周回落幅度最高100元/吨，但7月上旬麸皮价格累计上涨150元/吨以上。

监测显示，如以陈麦加工面粉，目前河北石家庄地区制粉企业理论面粉加工利润为-13元/吨，山东济南地区制粉企业理论面粉加工利润为-32元/吨，河南郑州地区理论面粉加工利润为57元/吨。三地平均4元/吨，处于盈亏平衡状态，总体扭转7月份以前的亏损局面。

质优新麦收购困难，后市看好预期升温

今年夏收期间，由于长江中下游地区持续降雨，湖北、江苏、安徽及河南部分地区小麦产量、质量均受到不利影响，新麦水分偏高、芽麦、不完善粒、赤霉病粒、病斑粒等超标小麦占比较大，而符合质量要求的粮源却同比减少。随着夏粮的稳步推进，部分地区质优小麦收购困难加大。受此影响，市场对后市高质量小麦看好预期也在不断升温。

上年夏收期间，尽管当年小麦收购进度也较平缓，但集中收购期限明显拉长。截至9月30日，河南、江苏等9个主产区各类粮食企业收购小麦6631万吨，其中中储粮系统收购托市小麦2079.25万吨。笔者认为，今年夏收小麦收购形势与上年相仿，收购进度虽然平缓，但收购期间仍会明显拉长。当前有市场机构预计，截止集中收购期结束，今年各类粮企收购量在5000-6000万吨，其中政策性收购在1800万吨左右。从预估数据上分析，以8000万吨的商品量计算，总收购量约占到75%左右。可以预计，随着后期国家托市收购的持续进行，符合质量的小麦将会大部分进入国库，质优粮源的不断缩减，市场蛰伏着内在的利好。同时，8月份以后面粉企业将迎来各大院校开学及中秋国庆双节备货，面粉厂采购量将会增大，小麦市场需求也会出现明显好转迹象，届时小麦价格仍存有上行的可能。

受部分地区小麦质量偏差的制约，今年等外小麦价廉滞销的现象依然突出。尽管这部分小麦未来进入饲用需求的数量难以预计，市场的看法也分歧不一，但当前等外小麦作为饲料替代玉米的优势还是存在的。目前全国玉米平均价格为1910元/吨，饲料厂等外小麦采购价格为1600-2000元/吨，小麦与玉米价差已扩大至100-300元/吨。

国家相关机构预计，2016/17年度国内小麦饲料消费为1000万吨，比上月增加440万吨，较上年度增加350万吨。如果上千万吨小麦被用作饲料替代，这无疑会对后市的小麦价格形成不可多得的支撑。