小麦国内外价差后期或大幅缩窄

近期随着国内流通市场粮源数量减少，用粮企业粮源规模化采购难度加大，因小麦收购数量少于加工量，面粉加工企业小麦库存下降较快，面粉加工企业被迫上提小麦收购价格，其中北方地区小麦价格领涨国内，有部分大中型面粉加工企业在保证面粉品质的情况下，尽可能多的采购新小麦再搀兑部分轮换的陈小麦，甚至满足加工要求的低价质差小麦，以降低加工成本。

当前国内小麦市场价格同比下跌仍较为明显，由于麸皮市场价格大幅走弱，面粉加工行业普遍处于亏损态势，面粉加工企业相继下调开工率，并上调面粉出厂价格。国家粮油信息中心监测，3月中上旬黄淮地区面粉加工企业整体开工率为49%，较3月初下降4个百分点。据市场监测，产区方面江苏新沂地区2015年普通白小麦进厂价2360元/吨，环比持平，同比下跌160元/吨;安徽蚌埠地区2015年普通白小麦进厂价2300元/吨，环比持平，同比下跌160元/吨;河南郑州地区2015年普通白小麦进厂价2440元/吨，环比上涨50元/吨，同比下跌130元/吨;河北石家庄地区2015年普通白小麦进厂价2440元/吨，环比上涨40元/吨，同比下跌150元/吨，而南方销区方面，江苏2015年产普通白小麦厦门地区到港价2430元/吨，环比下跌20元/吨，同比下跌200元/吨。

近期在全球大宗商品市场整体反弹以及美国农业部小麦供需报告利多等因素提振下，国际小麦市场行情在经历持续下跌之后出现阶段性反弹。据悉，美国农业部3月全球小麦供需报告将全球小麦2015/16年供应量下调330万吨，消费量下调200万吨至7.094亿吨，年末库存预估下调130万吨至2.3759亿吨;预计2015/16年度美国所有小麦价格为每蒲式耳4.90美元到5.10美元，中间值为每蒲式耳5美元，是2009/10年度以来的最低水平，当时为4.87美元;中国2015/16年度小麦进口预估上调20万吨至250万吨。联合国粮农组织(FAO)总干事称，因经济增长放慢，今年全球食品价格可能进一步下跌，目前食品价格已经接近七年来的最低水平。

中国需要优质制粉小麦与国产低质量小麦掺混使用，已经从美国、澳大利亚、加拿大和哈萨克斯坦进口约160万吨小麦，美国农业部(USDA)最新发布的报告显示，私人出口商报告对中国售出10万吨硬红春小麦，在2015/16年度交货。截至2016年3月10日当周，本作物年度迄今，美国小麦出口检验量累计为1566.5835万吨，上一年度同期为1789.4693万吨。截至3月18日，美国芝加哥期货交易所美软红冬小麦5月合约期价报收于464美分/蒲式耳，较3月初创下的低点442.25美分/蒲式耳，上涨21.75美分/蒲式耳，涨幅4.92%。截至3月17日，5月交货的美国2号软红冬小麦FOB价191.3美元/吨，到国内口岸完税后总成本约为1674元/吨，较月初上涨35元/吨。

截至3月中下旬，国家临储小麦(含2015年临储小麦)剩余库存数量为3886-3986万吨，同比高1755-1855万吨，其中江苏地区839万吨，同比高452万吨;安徽地区923万吨，同比高310万吨;河南地区1832万吨，同比高866万吨;湖北地区200万吨，同比高41万吨。在国内主产区2016年产新小麦上市前，国内流通市场粮源供给的持续性及有效性将经受考验，流通粮源数量减少以及粮源成本增加将对麦价形成明显支撑，但国家临储小麦库存数量同比大增也将使得2016年夏粮收购形势不容乐观，尤其是江苏与安徽地区，麦价“近高远低”格局或将较为明显。2016年产新小麦因供给压力巨大、托市收购支撑弱、市场需求差等诸多因素影响，市场价或将明显低于托市收购价，新小麦将较陈小麦价格出现断崖式下跌，内外麦价价差有望自5月下旬大幅缩窄，国产小麦南下流通至销区将有望好转。