供给充足麦市行情稳定 面粉市场略有回暖

3月份以来，国内小麦市场供给充足，不仅国家临储小麦投放数量稳定，而且各地储备小麦轮换也开始相继出库。虽然节后的市场购销逐步回暖，但需求疲弱的“瓶颈”难有缓和。受市场基本面偏空的制约，估计4月份的小麦市场看点仍然不会多。

供给充足麦市行情稳定 面粉市场略有回暖

进入4月份以来，国内小麦现货行情继续延续平稳态势，价格仍无明显变化。郑强麦期货成交量增加，价格大幅反弹回升。国家临储小麦拍卖成交数量略减，但进口小麦全部成交。受助于空头回补的提振，美国小麦期货价格录得12月来最大周度涨幅。

截至4月2日，全国主要粮油批发市场三等白麦交易均价为2508元/吨，周比下跌2元/吨；2015年第12期中储粮全国小麦收购价格指数142.82，周比上涨0.12%。

另据监测数据显示，截至4月3日，本周周初小麦监测均价2521.67元/吨，周末监测均价2521.33元/吨，跌幅为0.01%。

3月份以来，国内小麦市场供给充足，不仅国家临储小麦投放数量稳定，而且各地储备小麦轮换也开始相继出库。虽然节后的市场购销逐步回暖，但需求疲弱的“瓶颈”难有缓和。受市场基本面偏空的制约，估计4月份的小麦市场看点仍然不会多。

市场供给维持充足，麦市行情延续稳定

进入4月份以来，国内小麦市场基本面变化不大。国家临储小麦投放数量稳定，虽然北方麦区投放数量偏少，但近期的地方储备小麦轮换出库缓解了不少地区的需求压力，国内小麦行情基本延续3月下旬以来的平稳行情。

4月3日，河南延津1级白小麦收收购价格2520元/吨，新麦26收购价格2900元/吨；河北石家庄3等普通白小麦平均入厂价格2590元/吨，藁优2018收购价2920元/吨；山东省德州二级白小麦收购价格2570元/吨，师栾02-1中等优质小麦收购价格3000元/吨；江苏淮安淮阴大型加工企业普通小麦散装车价2460-2480元/吨，优质小麦散装车价2520-2540元/吨；安徽淮南市场小麦收购价格在2420-2460元/吨；各地价格基本维持稳定。

近期南方销区小麦市场也基本稳定，面粉加工企业采购依旧较为谨慎。目前广东地区各港口2014年江苏产普通红小麦到港价报价在2620-2640元/吨左右，优质白小麦9023港口报价2660-2690元/吨左右；福建福州港口2014年江苏产普通红小麦到港价报2610-2630元/吨左右；优质白小麦到港口报价2650-2680元/吨。

据制粉企业及贸易商反映，3月份以来国内小麦市场供给维持充足，而需求变化不大。受拍卖投放分布不均衡，区域性、阶段性的行情略有显现。山东、河北、河南北部等地市场可流通粮源不多，小麦价格以小幅上涨为主，而安徽、江苏、湖北等地小麦价格整体偏弱，主要是临储小麦投放充足，市场供需状况宽松。

强麦期货成交增加，盘面价格反弹回升

上周，国内小麦市场基本面所没有大的变动，但受助于外盘上涨的拉动，郑州商品交易所强麦期货成交量增加，盘面价格反弹回升。主力合约WH1505合约开盘价2556元/吨，最高价2620元/吨，最低价2531元/吨，周五收于2598元/吨，周比上涨39元/吨。周成交量4328手，周比增加1996手；持仓量7718手，周比减少810手。

从基本面看，目前小麦的下游需求在短暂提振市场后基本回归正常，并且需求将趋于平淡，冬小麦生长情况良好，产量预期乐观，现货市场价格弱势稳定的格局并没有改变。

从技术面看，本周WH1505合约周K线收带上下影线的中阳线，且期价反转连续突破均线。据市场人士分析，本周强麦期货价格连续走高，主要是受到外盘上涨的强劲拉动。由于国内小麦市场基本面仍缺乏利好题材的提振，期价的上涨或难以维系，建议投资者以短线交易或观望为宜。

面粉市场略有回暖，麸皮价格跌势放缓

受节后麸皮价格持续下跌的影响，制粉企业为稳定加工利润对面粉价格挺价心理较强，部分厂家大多小幅上调了面粉出厂价格而进行生产自救，但从效果来看并不理想。

当前，河北石家庄特一粉出厂价3140元/吨，山东济南地区3140元/吨，河南郑州3120元/吨，江苏徐州3080元/吨，安徽宿州3080元/吨左右，周比上涨了10—20元/吨。

近日，杭州市粮油批发交易面粉价格小幅上涨。3月31日，特一面粉的批发价格为3.44元/公斤，比去年12月31日上涨了0.08元/公斤，涨幅2.4%；特二面粉的批发价格为3.16元/公斤，上涨了0.04元/公斤，涨幅1.3%。

据了解，3月份受饲料养殖业需求疲软影响，麸皮销售放缓，价格持续下跌，主产区制粉企业麸皮出厂价格已较节前下滑了80—160元/吨。由于麸皮价格已基本跌至低点，近日价格下跌有所放缓，个别地区已止跌趋稳。当前河北石家庄麸皮出厂价为1400元/吨，山东济南为1500元/吨，安徽宿州为1560元/吨左右，河南郑州为1500元/吨，江苏徐州为1500元/吨左右。

监测显示，4月3日河南郑州中等白麦采购成本特一粉出厂价3100元/吨，麸皮价格1650元/吨左右，加工每吨小麦费用180元，理论利润预估为15元/吨，周比下降了5元/吨。

临储小麦成交略减，进口小麦全部成交

3月31日，国家举行第404批最低收购价小麦竞价交易会。河南和安徽两交易市场共投放政策性小麦99.85万吨，实际成交25.61万吨，周比减少4.87万吨，成交率为25.65%，周比回落4.39个百分点。

分市场看，河南市场拍卖投放最低收购价小麦193184吨，实际成交9532吨，成交率4.93%，周比上升1.26个百分点；安徽市场共投放小麦805342吨，实际成交246544吨，成交率30.61%，周比回落5.91个百分点。

4月1日，国家临储进口小麦拍卖会销售存储于福建的2013年美2号软红冬麦17677吨，全部成交。

汇总数据显示，3月份共5次政策性小麦周度拍卖平均成交量为28.4万吨，较2月份的周平均成交量25.26万吨，以及1月份的周平均成交量27.93万吨均有所增长；从成交率来看，3月份周平均27.94%，2月份27.33%，1月份35.91%，季节特征明显。

基本层面仍显偏空，4月麦市看点不多

从当前小麦市场来看，短期内基本面偏空的格局仍然难改，尤其在市场供给充足而需求偏弱、且新小麦生产形势乐观的大环境下，估计4月份的小麦市场仍难有新的看点。

一是市场供给将维持充足。一方面，虽然市场流通小麦不多，但由于需求回暖缓慢，国家临储小麦拍卖每周100万吨的投放数量基本能满足市场的需求。另一方面，进入4月份各地储备小麦轮换出库将会加快，虽然储备小麦轮换出库对小麦市场价格不会造成很大打压，但必定增加了市场的供给数量，尤其后期其出库节奏将会是影响市场的一个重要因素。

二是短期内需求回暖仍然困难。3月份以来，虽然小麦市场购销逐步回暖，但制粉企业开工情况并不充分。据了解，目前大型、特大型企业开机率基本在70%左右，中型及中小型开机率在40%左右，多数小型及小微型企业依旧处于半停产状态。尤其随着天气的转暖，面粉消费将进入淡季，对市场的支撑也将会减弱。

3月份以来，国内玉米价格上涨迅速，而小麦价格相对稳定，导致小麦玉米之间的比价有所收窄。目前山东济南小麦进厂价在2550元/吨左右，玉米进厂价为2400元/吨左右，小麦、玉米价差缩小目前的150元/吨左右。由于主产区小麦玉米现货价差仍为正挂，当前小麦饲用替代仍不具备条件。

三是新麦生产形势乐观稳定市场心理。农业部消息，今年春耕春播开局良好。当前小麦返青期一二类苗比例88.8%，同比高1.8个百分点，是近10年同期比例最高的一年。特别是占全国小麦面积40%以上的河南、山东两省小麦苗情明显好于2014年。河北小麦一二类苗亦高于常年，为历史上较好的年份之一。国家粮油信息中心预计，今年小麦产量料略高于去年的1.26亿吨。由于当前市场对今年新季小麦产量预期持乐观态度，这将在一定程度上稳定市场的心理。

受助空头回补提振，美麦期价大幅上扬

上周二，美国农业部发布了年度播种意向报告以及季度库存报告。预计硬红春小麦播种面积略微低于上年的1303万英亩，为1300万英亩，也低于市场预期的1324万英亩。3月1日的美国所有小麦库存为11.24亿蒲式耳，略低于市场预期的11.43亿蒲式耳。整体来看，这份报告对小麦市场略微友好。

受美元走软及投资者回补空头的影响，上周美麦期价大部分时间内价格处于区间高位。CBOT近月软红冬麦合约劲升5.2%，为12月来最大周度升幅。

美国农业部上周四早公布，最近一周出口销售旧作小麦16.21万吨，符合市场预估。

4月2日，5月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为235.6美元/吨，合人民币1446元/吨；到中国口岸完税后总成本约为1996元/吨，比去年同期跌503元/吨。

据黑龙江出入境检验检疫局公布的数据显示，2015年第一季度，绥芬河局检验检疫进口俄罗斯面粉1806.2吨，同比迅猛增长28倍，超过去年全年面粉进口量，创历史记录。据了解，俄罗斯面粉具有营养价值高、口感好、无添加剂等质量优势，而且俄罗斯面粉执行高于中国目前食品安全标准的欧盟标准，因此在中国消费者中很受认同。再加上卢布大幅贬值，导致俄罗斯面粉进口价格下降3成，刺激了进口面粉的大幅增长。