小麦：市场供需持平 行情难有变动

本周（11月24日-11月28日）国内主产区小麦行情维持平稳，个别地区供需偏紧；面粉加工企业开机率略有提升，面粉出厂价格稳中趋弱，终端贸易商提货谨慎；麸皮价格稳中略降，但整体依旧维持在0.9元/斤之上。

本周，国家临储小麦投放163.5万吨，略低于上周；累计成交28.3万吨，较上周增加6万吨；成交均价2424.07元/吨，周环比涨13元/吨。成交量连续三周提升，反映出市场需求略有提升，符合这一季节应有的特质，但增幅偏低也说明了市场对面粉需求并未达到“回暖”地步，这一点从成交均价的徘徊往复走势也能看出。基本可以这样判断，临储小麦成交量增加只是面粉加工企业为降低原粮成本而采取的一种措施，而并非市场需求真正出现实质性的扩大。

11月份以来，小麦持续平稳的走势让不少贸易商、民营仓储企业加大了自有库存的清理速度，面粉加工企业也动用了自有的原粮储备。这是导致整个11月份行情平稳趋弱的主要原因，12月份是否依旧如此，值得分析：

首先，从市场供应角度来看，农民手中余粮见底，能够上市销售的数量极少，不构成扩大市场供应的主要因素；贸易商及民营仓库前期收购的小麦目前出库状况平稳，粗略估计尚有6成小麦可供销售；2014年托市小麦仅有江苏在投放，其他省份投放越推迟，就会对市场后期压力越大；传言进口小麦配额分配制度要调整，如消息确定，则不利于北方优质麦南下。

其次，从加工需求角度看，面粉加工企业将在年底扩大开机率以适应市场对面粉的需求，但分析认为，大型、特大型企业开机率或有提升，但中小型面粉厂的开机率将维持较低水平；加工企业原粮库存在年底或进行一定数量的补充，但预计数量不大，能够持续保持2个月的加工量即可[www.nczfj.com]；饲料养殖企业减少对小麦的采购，一方面是因为玉米价格目前处于低位，另一方面，饲料养殖行业整体加工消费处于弱势运行状态。

据中央气象台信息，上周北方冬麦区大部分地区光温适宜、墒情良好，有利于冬小麦分蘖和扎根生长，本周北方大部分地区出现降温，部分地区有雨雪有利于北方冬小麦抗寒锻炼和麦田增墒。未来北方地区将有一次明显降温天气，各地农业部门应加强小麦冬前管理，并根据当前墒情及天气变化适时浇灌越冬水，确保冬小麦越冬期对水分的需求，苗情较差地区应增施肥料，促进冬小麦稳健生长。

预计进入12月份，各地面粉加工企业平均开机率将略有提升，面粉生产量的扩大将使得麸皮价格进一步走弱，而小麦市场预计依旧保持平稳态势，毕竟面粉市场的激烈竞争导致出厂价格难以提升，企业加价收购小麦的动力也难有提高。