2018年棉花供给侧改革值得期待

改革初战告捷

储备棉去库存是产业宏观调控政策和机制创新的有效实践。卓创资讯棉花分析师黄小易指出，2017年，棉花产业继续深化供给侧改革，目标价格机制和国储棉轮出常态化运行，棉花的定价由市场主导。可以说，改革是比较成功的。

黄小易分析道，棉花产业供给侧结构性改革的成效主要表现在三个方面。首先，自2014年目标价格政策实施以来，国内棉花生产向新疆集中，内地生产缩减。2017年确定目标价格补贴按照18600元/吨标准执行，执行期暂定为2017~2019年，农民的种棉收益相对稳定。在目标价格补贴机制的引领下，2017年新棉的种植面积和产量平稳增加，良好的保障了我国自产的棉花供应趋稳。

数据显示，2017年，全国棉花播种面积为4844.5万亩，同比下降4.3%。但与此同时，2017年全国棉花产量为548.6万吨，比2016年增加14.2万吨，增长2.7%。其中，新疆总产量比上年提高了7.1%，新疆棉花播种面积占全国的比例也从2016年的53.5%扩大至2017年的60.8%。

其次，我国自身棉花产量欠缺、配额政策限制棉花进口，国内的产需缺口较大，而国储棉在市场淡季平稳进入市场，有效补充了现货供应。同时，巨量的国储库存也消化至合理水平。

再次，国内棉花市场供需结构趋稳，而低价国储棉抑制了棉花价格的上涨，有效地缩小了内外棉价差水平，进而带动纺织企业大量使用低价国储棉，既降低了生产成本，也增强了产品的出口竞争力，涉棉企业的运营风险有所下降，行业健康程度回升。

值得关注的是，2017年8月18日，棉纱期货在郑州商品交易所正式上市交易，这是继棉花期货后，棉纺织产业链条上的第二个期货品种。市场分析认为，该期货进一步帮助棉纺织企业稳健经营，提高了整个棉纺织产业的抗风险能力。而棉花加工资格认定的取消，也有利于棉花加工市场形成有序的竞争环境。

市场展现稳定性

对于2018年棉花市场的情况，黄小易认为，“稳定”或继续成为2018年棉花市场的关键词。黄小易指出，有观点认为，今年上半年棉花市场供应压力较大，因为国储棉将于3月12日开始轮出，而彼时新棉库存规模处于较高水平。国储棉轮出进入市场后，受新棉库存和国储棉双重供应带来的压力，棉价存在下行风险。因此多数业内人士认为，今年新棉销售窗口期集中在春节之前。

不过黄小易认为，就目前市场出现的一些信号来看，国储棉轮出后的新棉市场不宜过度悲观，内外棉价差收窄、新年度轮入预期上升等因素将会起到一定的支撑作用。一个可能出现的情况是，随着国际棉价的大幅上涨，国内外棉价差有望降至1000元/吨以下，进而带动下游纺织企业订单量增加，届时可能再次出现2017年上半年需求集中增加的局面。

黄小易强调，后期是否开启国储棉轮入、剩余储备棉的品质如何，以及进口棉配额政策将有何调整等，都是指导未来棉价走势的重要因素。因此，建议上下游企业积极关注市场动向，制定合理的销售、采购计划，以规避价格波动带来的风险。